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吉人高新募投過(guò)剩隱憂
202015年,吉人吉人高新工業(yè)防護(hù)涂料產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的高新過(guò)剩銷售收入分別為2.98億元、2.88億元和2.66億元,募投鄭州市潤(rùn)龍涂料有限公司年均跌幅約為5.52%。隱憂
報(bào)告期內(nèi),吉人吉人高新工業(yè)防護(hù)涂料產(chǎn)品銷售量?jī)r(jià)齊跌。高新過(guò)剩202015年,募投吉人高新工業(yè)防護(hù)涂料產(chǎn)品銷售數(shù)量分別為3.84萬(wàn)噸、隱憂3.81萬(wàn)噸和3.54萬(wàn)噸,吉人售價(jià)分別為7754.4元/噸、高新過(guò)剩鄭州市潤(rùn)龍涂料有限公司7549.23元/噸和7505.96元/噸。募投
除工業(yè)防護(hù)涂料外,隱憂地坪涂料是吉人吉人高新第二大銷售產(chǎn)品,202015年實(shí)現(xiàn)的高新過(guò)剩銷售收入分別為1159萬(wàn)元、1659萬(wàn)元和1871萬(wàn)元,募投增長(zhǎng)較快。
但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,吉人高新地坪涂料銷售單價(jià)同樣呈下滑趨勢(shì),202015年分別為1.3萬(wàn)元/噸、1.21萬(wàn)元/噸和1.16萬(wàn)元/噸,年均跌幅約為5.54%。
吉人高新表示,受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、經(jīng)濟(jì)下行壓力大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,公司主要產(chǎn)品工業(yè)防護(hù)涂料的銷售數(shù)量逐年下降;部分原材料價(jià)格下降及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,使公司主要產(chǎn)品工業(yè)防護(hù)涂料、地坪涂料的平均銷售單價(jià)呈逐年下降趨勢(shì)。
受上述因素影響,202015年,吉人高新的營(yíng)業(yè)收入分別為3.13億元、3.07億元和2.86億元,年均跌幅4.41%。
對(duì)此,扣非后凈利潤(rùn)表現(xiàn)更為直觀。202015年,吉人高新扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3506萬(wàn)元、3459萬(wàn)元和2975萬(wàn)元,年均跌幅為7.87%。報(bào)告期內(nèi),公司非經(jīng)常性損益金額分別為9.78萬(wàn)元、82.05萬(wàn)元和454.09萬(wàn)元,分別占當(dāng)期凈利潤(rùn)的0.23%、1.9%和11.43%。
根據(jù)招股書(shū),本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,吉人高新將新增工業(yè)防護(hù)涂料產(chǎn)能4.5萬(wàn)噸/年,截至2015年的產(chǎn)能為3.27萬(wàn)噸/年,即吉人高新工業(yè)防護(hù)涂料產(chǎn)能將同比增加137.61%。
令人擔(dān)憂的是,大幅增長(zhǎng)的產(chǎn)能能否順利被市場(chǎng)消化?
根據(jù)申報(bào)稿,工業(yè)涂料主要應(yīng)用于鋼結(jié)構(gòu)防腐、機(jī)械設(shè)備涂裝、建筑外墻、混凝土防護(hù)與裝飾等,房地產(chǎn)行業(yè)作為下游行業(yè),行業(yè)整體增速對(duì)涂料行業(yè)發(fā)展影響明顯。
但自2015年以來(lái),房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展速度明顯放緩,涂料行業(yè)受其沖擊需求亦出現(xiàn)下滑。
申報(bào)稿中,吉人高新表示,2015年,國(guó)家固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)放緩,加劇了油漆涂料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、環(huán)保趨嚴(yán)的形勢(shì)下,影響對(duì)油漆涂料的市場(chǎng)需求。
此外,本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,吉人高新還將新增水性汽車涂料5000噸/年。數(shù)據(jù)顯示,截至2015年,吉人高新水性涂料及水性工業(yè)涂料產(chǎn)能均為1531噸/年。募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,吉人高新水性涂料產(chǎn)能將同比增加326.58%。
申報(bào)稿中,吉人高新表示,募投項(xiàng)目的實(shí)施將為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),使公司在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
但是,202015年,吉人高新水性涂料產(chǎn)量分別為139.15噸、74.53噸和73.8噸,產(chǎn)能利用率分別僅為8.24%、4.41%和4.82%;水性工業(yè)涂料產(chǎn)能利用率更是分別低至0.38%、5.36%和7.51%,公司水性涂料產(chǎn)能利用率明顯不足。
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